Aktienmärkte, die Provisionen nicht einverstanden, dass die Börsen haben Spielraum bei der Umsetzung der koordinierten Leistungsschalter Verfahren auf Futures-Sicherheitsprodukte, die dem zugrunde liegenden Wertpapiers nicht allein in einem fremden Markt aufgeführt ist. der CFTC Regel 41. Wie zuvor, 110 diskutiert die Provisionen erweitern die Ausnahmebestimmungen in CFTC Regel 41. Markt Leistungsschalter regulatorischen Halt Verfahren wurden nicht auf Futures-Sicherheitsprodukte angewendet, eine Unterlassung der Verwendung von trading hält an den zugrunde liegenden Wertpapiermärkten untergraben würde. Bei der Genehmigung der ursprünglichen Leistungsschalter vorgeschlagen durch den Wertpapiermarkt, festgestellt die SEC, dass der Leistungsschalter eine Bemühung durch die Wertpapier - und Futures-Märkte abgestimmte Mittel zur potenziell destabilisierenden Marktvolatilität der Schwere des Bruchs Oktober 1987 Markt ankommen. die waren ursprünglich vorgeschlagen, gelten nur für die Endabrechnung Preise für Futures-Sicherheitsprodukte. Weil die Anforderungen der beiden CFTC Regel 41 Austausch und Verbände unterliegen. unter der Voraussetzung, dass die CFTC, dass die Befreiung feststellt steht im Einklang mit dem öffentlichen Interesse und dem Schutz der Kunden. um solche Anforderungen einen Umtausch oder eine Vereinigung befreit hätte, eine Befreiung von der CFTC und der SEC zu erhalten In dem Maße, in dem zusätzliche Breite benötigt wird, haben die Kommissionen der Diskretion, separate Ausnahmen unter diesen Umständen zu gewähren, wenn die CFTC feststellt, dass eine solche Befreiung steht im Einklang mit dem öffentlichen Interesse und zum Schutz der Kunden und der SEC feststellt, dass diese Befreiung notwendig oder angemessen im öffentlichen Interesse und Einklang mit dem Schutz der Anleger. wichtig, dass solche Börsen und Verbänden Vollmitglieder des ISG werden. glauben, dass die Entitäten die Kriterien für eine Vollmitgliedschaft. Die CFTC erhielt drei Stellungnahmen zu diesem Aspekt von der CFTC-Vorschlag. Da Futures Sicherheitsprodukte Surrogate für die Wertpapiere die deren Werte zugrunde liegen sind, ist eine solche koordinierte Überwachung wichtig, Erkennung von Manipulation und Insiderhandel. Alle Kommentatoren äußerten Bedenken hinsichtlich obligatorische Mitgliedschaften im ISG. Die CFTC in einer separaten vorschlagenden Pressemitteilung außerdem vorgeschlagen, unter anderem Boards Of Trade Handel mit Futures-Sicherheitsprodukte zu volle Mitglieder der ISG erfordern. Das erfüllt die Anforderungen, dass eine vollständige Mitglied der ISG als eine vollständige Mitglied der ISG aufgenommen werden sollte. Infolgedessen verzögert die CFTC Entscheidung über eine Mitgliedschaft im ISG erlauben die Kommissionen zusammen, betrachten das geeignete Mittel, um sicherzustellen, dass die koordinierte Überwachung Anforderung nach GAV und dem Exchange Act erfüllt ist. Zum Beispiel bietet ISG für Vollmitglieder Marktberichte Überwachung. Wie in der vorgeschlagenen Version erwähnt, entstand ISG unter der Schirmherrschaft der SEC als ein Forum, um sicherzustellen, dass die nationalen Börsen und nationalen Verbände angemessen Überwachungsinformationen zu teilen und zu koordinieren, Abklärungen und Untersuchungen, um mögliche intermarket Manipulationen und Handel Missbräuche gerecht. basierte Sicherheit Indizes Kongress ausdrücklich verlangt, dass Austausch und Handel mit diesen neuen Produkten Verbände haben Verfahren für koordinierte Überwachung mit anderen Märkten auf welche Sicherheit Futures-Handel, jedem Markt auf welchen Wertpapieren zugrunde liegenden Wertpapier-Terminkontrakte Produkt gehandelt und anderen Märkten auf die damit verbundenen Wertpapieren handelt. koordinierte Überwachung Anforderung durch Affiliate-Mitgliedschaft im ISG, wenn trading Futures-Sicherheitsprodukte Affiliate-Mitglieder auch ergänzende mit anderen Affiliate-Mitglieder trading Futures-Sicherheitsprodukten Vereinbarungen und mit Vollmitglieder, die gleichen Informationen als volle Mitglieder der ISG derzeit teilen miteinander teilen. ausreicht, um zu erfüllen die Verpflichtung eines Marktes, der Handel mit Futures-Sicherheitsprodukte, Überwachung zu koordinieren, mit anderen Märkten Handel mit Futures Sicherheit und Märkte Handel verwandte Produkte aufgrund von bestimmten Beschränkungen auf die Informationen, die geteilt werden müssen. Die Kommissionen glauben jedoch, dass diese Einschränkungen, siehe unten, überwunden werden können, wenn Affiliate-Mitglieder trading Futures-Sicherheitsprodukte und Vollmitglieder verpflichten sich, Informationen über das hinaus was derzeit der ISG für Affiliate-Mitglieder verlangt wird. oder hat die Fähigkeit, alle Informationen erhalten, dass ein vollwertiges Mitglied der ISG derzeit in der Lage ist, von aktuellen und ehemaligen Mitglieder, darunter unter anderem Überwachung Marktberichte oder Informationen und Informationen im Zusammenhang mit Untersuchungen, zu erhalten zu erhalten dann diesen Markt würde die gesetzliche Voraussetzung für eine koordinierte Überwachung treffen. Es ist unklar, ob Vollmitglieder Überwachungsberichte Affiliate-Mitglieder auf den Markt zugreifen oder ob Affiliate-Mitglieder haben Zugang zu solchen Informationen voneinander. Verfahren für die koordinierte Überwachung unter dem Markt, auf dem das Sicherheitsprodukt Futures gehandelt wird, vorhanden sein, jeder Markt Produkt welchen Wertpapieren zugrunde liegenden Wertpapier-Terminkontrakte gehandelt werden, und anderen Märkten auf die damit verbundenen Wertpapieren gehandelt, um Manipulation und Insiderhandel zu erkennen. Vollmitglieder routinemäßig viel Überwachung und Ermittlungsbefugnisse Informationen teilen und die SEC weiterhin der Ansicht, dass dieser Rahmen einen effektiven Mechanismus erwiesen hat um sicherzustellen, dass angemessene Information sharing und Ermittlungsbefugnisse für mögliche intermarket Manipulationen und Handels-Missbräuche Koordinierung. Darüber hinaus sind vollwertige Mitglieder verpflichtet, Austausch von Informationen und Unterlagen auf Anfrage, über aktuelle und frühere Mitglieder. Assoziierte Mitglieder, sind jedoch nur zum miteinander und mit ordentlichen Mitglieder Informationen und Dokumente zur aktuellen Mitglieder teilen erforderlich. Vollmitglieder sind ähnlich, nur mit Affiliate-Mitglieder Informationen über aktuelle Mitglieder, nicht über ihre ehemaligen Mitglieder teilen verpflichtet. Die Kommissionen halten Informationen über ehemalige Mitglieder notwendig unter bestimmten Umständen zu Untersuchungen von voll und Affiliate-Mitgliedern zu vereinfachen. Darüber hinaus ermöglicht das Abkommen unter Vollmitglieder Vollmitglieder, fordern Sie Informationen und Dokumente im Zusammenhang mit laufenden Untersuchungen voneinander. Diese Informationen kann bei der Unterstützung eines Austausches, eine eigene, ähnliche Untersuchung durchführen sehr nützlich sein.
